美股:什么是 Good Faith Violation 违规操作?

这个 Good Faith Violation 只是美国券商有的规则。并且只有现金账户才会出现违规,而 Margin 账户则可以很好的避免这个违规。另外说一下, Forece 在 Questrade 开的免税账户则没有这个规则。所以想怎么买就怎么买,想怎么卖就怎么卖。不过 Forece 没有调查加拿大的其他券商是否有这个规定。目前我只知道 Questrade、TD、IB 移除了这个规则限制。想在其他 Broker 开户的朋友可以打电话咨询一下看看自己的账户是否有这个 Good Faith Violation 的规定。

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现金帐户交易规则
在现金帐户中交易的资金需要三个交易日来完成交割,并且允许再次用以交易。交割一词代表证券被正式转移至买方的帐户,且资金正式进入卖方的帐户,通常需时三个交易日。因此,若您在周一下单交易一证券,这笔交易将在周四完成交割。

这个类型的账户在 Questrade中没有提供,不过在其实很多 Registered Account 都属于这个类型。比如免税账户(TFSA)、退休金储蓄账户(RRSP)、教育储蓄账户(RESP)等等。投资者可以申请及透过现金帐户交易股票,但是, 在现金帐户中交易的股票资金需要三个交易日来完成交割。交割一词代表证券被正式转移至买方的帐户,且资金正式进入卖方的帐户。期权交易只需要一个交易日来完成。当使用现金帐户,投资者需要按照现金帐户规则来完成交易。如果使用未完全交割资金,投资者有可能会收到Good Faith Violation违规操作的警告和90天的帐户限制。使用融资帐户可以帮助您避免类似的警告和限制。这也就是我们常说的美股 T+3 交易规则。

Good Faith Violation 违规操作
当投资者以尚未完成交割之资金买入一证券,并在该资金尚未完交割前又将该证券卖出,则会造成违规操作Good Faith Violation。每个帐户可以被允许在连续12个月内发生最多3次的Good Faith Violation违规操作。当帐户发生第四次Good Faith Violation违规操作时,帐户将会面临90天限制。每一次的Good Faith Violation都会在从犯规日开始计算的12个月后失效。

90天限制
当帐户面临90天限制时,将不能再通过网路下买单。该投资者在这90天中必须经由证券的股票经纪人协助下买单,以避免再次不慎使用未交割资金。以下为可能面临90天限制的一些常见状况:

  • 当帐户在12个月内第四次触犯Good Faith Violation违规操作。
  • 当投资者使用未交割资金在现金帐户中进行当日冲销交易。
  • 当投资者将未在交割日前完全付清的证券卖出。
  • 关于美股 T+3 规则,也就是说如果你用账户内所有资金买了一只股票,你可以当天卖出,但是这笔资金只有在三个交易日后才可以再继续使用。如果你卖出一只股票,这笔卖出股票后所得的资金同样可以继续购买股票,但是购买股票后,就必须再等三个交易日才可以卖出。以下是几个例子可以让大家更好的理解 T+3 交易规则。

    Good Faith Violation 违规操作范例
    范例1:

    小明帐户中持有100股XYZ股票,周一小明将这100股XYZ股票以2000美元的价格卖出了。周二,小明使用了卖出XYZ股票得来资金中的1000美元买进了UVW股票,周三小明将周二买进的UVW股票卖出了。由於此项操作小明收到了一封关於“GFV违规操作”的通知邮件。

    在这个例子中,小明使用了周一卖出XYZ股票的未交割完成资金,买进并且提前卖出了刚买进的股票UVW,因此造成了违规操作。小明周一卖出股票的资金,需要三个工作日完成交割。也就是说周一卖出的股票,资金会在周四交割完成。如果小明将刚买进的UVW股票在周四卖出,就不会造成违规。

    范例2:

    小明帐户中持有100股XYZ股票,周一小明将这100股XYZ股票以2000美元的价格卖出了。在周一到周三期间,小明没有进行任何交易操作,在周四小明使用了周一卖出XYZ股票得来的2000美元买进了股票UVW,并在周五将UVW卖出了。

    在这个例子中,小明的操作不会造成违规。原因是,小明周一卖出的股票,资金需要三个工作日进行交割,卖出XYZ股票的2000美元会在周四交割完成,周四小明使用交割完成的资金买进的UVW股票,可以随时卖出,不会造成违规。

    范例3:现金帐户余额(已交割完毕资金)

    小明的帐户刚刚汇入了10000美元的资金,在周一小明使用了这10000美元买进XYZ股票,周二小明将XYZ股票卖出了。

    在这个例子中,小明使用了汇入的交割完成的资金买进了股票XYZ,小明可以将XYZ股票随时卖出,都不会造成违规。

    PS1:另外,如果经常做日内交易的朋友,还需要注意不要违反惯性当冲交易规则,如果在5个交易日内做了4个(超过3个)当日冲销交易。也就是日内交易,并且账户资金不足$25,000的话,那么就会违反惯性当冲交易规则。反之,如果账户内资金超过$25,000的话,那么则不会违反规则。

    PS2:美股有盘前和盘后交易,如果当日盘中的买进,在当日收盘之后的盘后交易里卖出,依然算一笔当日冲销。

    PS3:如果你挂两个单子买进同一只股票,当天一个卖单全部卖出。那么这样算两次当日冲销。如果你挂的买单成交了一部分,而你对剩下的部分做了修改,不好意思,这样就是两笔订单,两笔交易了。

    好了,说了这么多,大家明白了没?